GIỮ, Giá mục tiêu: 87,000 VND (upside: 10%)

Kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan trong 9 tháng đầu năm 2022, động lực chính đến từ khoản thu nhập lãi thuần tăng 22% so với 9 tháng đầu năm 2021. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 20,000 tỷ đồng, tăng 29% so với 9 tháng đầu năm 2021. Định giá cổ phiếu ở mức 87,000 đồng/cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị GIỮ cổ phiếu VCB.

Thông tin cập nhật
Kết quả kinh doanh tăng trưởng khả quan. Tổng thu nhập hoạt động 9 tháng đầu năm tăng 18% so với 9 tháng đầu năm ngoái, với động lực chính đến từ khoản thu nhập lãi thuần tăng 22% so với cùng kỳ. Ngoài ra, trước diễn biến phức tạp trên thị trường chứng khoán năm 2022, thu nhập ngoài lãi chỉ ghi nhận tăng nhẹ 7% so với 9T2021, chủ yếu do khoản lỗ ghi nhận ở mảng hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán (lỗ 120 tỷ svck ghi nhận lãi 120 tỷ).

Chất lượng tài sản cải thiện. Tỷ lệ nợ xấu giảm 31.5% svck, ở mức 0.8%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 tiếp tục giảm, đạt 0.36%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 402%.

NIM duy trì ở mức ổn định nhờ duy trì tốt nguồn vốn huy đồng giá rẻ.

Ngân hàng có tổng tài sản đạt 1,650 nghìn tỷ đồng, và cũng vượt qua mức kế hoạch đặt ra vào đầu năm nay của ngân hàng. . Tổng dư nợ tín dụng tăng 17.4% trong năm nay, đạt 1,141 nghìn tỷ đồng (đã bao gồm khoản đầu tư trái phiếu doanh nghiệp).

Định giá cổ phiếu: Tại mức giá hiện tại 79,200 đồng/ cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị GIỮ với cổ phiếu VCB, với giá mục tiêu sau 12 tháng là 87,000 đồng/ cổ phiếu theo phương pháp kết hợp R/I và P/B.

Nguồn MBS