Trong tuần qua, thị trường đã có những biến động rất mạnh khi giảm mạnh trong 1.5 phiên đầu tuần từ 1219 về tận 1136 sau đó lại hồi phục mạnh trở lại đóng cửa tuần tại 1229. Tuy nhiên điều đáng quan tâm là sự hồi phục thị trường lại chủ yếu đến từ 1 số ít cổ phiếu có vốn hoá lớn. Với diễn biến này, chúng tôi tiếp tục tự tin duy trì quan điểm trung và dài hạn đã đưa trong thời gian vừa qua và có một số quan điểm cập nhật cụ thể như sau (Chúng tôi có cập nhật về tình hình đáo hạn 6.5k tỷ $ trái phiếu Mỹ vào tháng 6/2025):
Trung và dài hạn ( > 6 tháng ):
Kịch bản chính:
- Thị trường đã gãy Uptrend dài hạn và bước vào downtrend. Theo thuyết sóng ELLiot, chúng tôi dự báo downtrend này sẽ về tối thiểu 870 +/- và khả năng cao 870 sẽ thủng để về tạo đáy tại 750 +/- 20.
- Trên đường downtrend về 750 +/- 20, VNIndex có nhiều điểm hồi bật > 100 đan xen, và thực tế đã có điểm bật tại vùng 107x (đã chạm đáy này vào 9/4), điểm bật tiếp theo dự kiến tại vùng 900 +/- sau đó mới có đáy tại vùng 750 +/- dự kiến vào khoảng tháng 11/2025 – 3/2026.
- Các sóng hồi > 100 điểm đan xen diễn ra trong khoảng 2 – 3 tuần sẽ khiến nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng đó là Uptrend, nhưng bản chất là do giảm mạnh trong thời gian ngắn nên lực bật rất mạnh. Và nhịp tăng từ 1073 (9/4) đến nay với chúng tôi đó là sóng hồi trong 1 downtrend.
- Tại thời điểm hiện tại, chúng tôi dự báo đáy lớn tối thiểu tại 870 +/- và khả năng cao là tại 750 +/- 20 vào khoảng tháng 11/2025 – 3/2026. Sau khi tạo đáy xong thị trường sẽ tăng rất mạnh và dựng đứng vì lúc này cơ cấu cổ đông đã được thanh lọc và khả năng cao tại thời điểm đó sẽ có gói kích cầu mạnh để kích thích nền kinh tế.
- Chúng tôi cho rằng chiến tranh thương mại mà Trump phát động không hề đơn giản và không thể chỉ kéo dài trong vài tuần, vài tháng mà tối thiểu phải diễn ra trong 2 quý hoặc thậm chí là vài năm, cuộc chiến này sẽ không chỉ dừng ở thương mại, mà còn có thể lan sang chiến tranh tiền tệ, chiến tranh mạng hoặc thậm chí lan sang xung đột vũ trang với các nhóm nước có cùng lợi ích cho tới khi có 1 bên thực sự gục ngã nên trong 6 tháng – 1 năm tới thông tin xấu sẽ nhiều hơn thông tin tốt.
- Chúng tôi cho rằng Trump đang rút ra bài học từ LỊCH SỬ KINH TẾ THẾ GIỚI, từ sự thất bại của đế chế Tây Ba Nha, sau đó là Anh nên Trump sẽ rất quyết liệt CHỐNG TOÀN CẦU HOÁ và từng bước co cụm toàn bộ về Mỹ và các nước đồng minh hoặc sát Mỹ. Nên Việt Nam với chiến lược ngoại giao “cây tre” và sát TQ sẽ rất khó có thể đàm phán được mức thuế thấp hơn mức 22 – 28%. Cần lưu ý rằng mức thuế mà các chuyên gia phân tích cho là rất cao sẽ tác động rất xấu tới nền kinh tế VN là 20%, trong khi đó chúng ta hiện nay đi đàm phán chỉ mong có thể đạt được mức 22 – 28% (Theo Reuter).
- Quý vị không nên đọc quá nhiều tin tức ngắn hạn về tình hình chiến tranh thương mại, mà nên nghiên cứu tầm nhìn của những người đứng đầu trong bộ máy chính quyền của Trump thì sẽ thấy rõ hơn về triển vọng dài hạn của thị trường. Nếu nghiên cứu các luận điểm kinh tế của các nhân vật chủ chốt trong chính quyền Trump như Peter Navarro (cố vấn cho Trump) hoặc Scott Bessent (Bộ Trưởng Tài chính Mỹ) là 2 kiến trúc sư cho kế hoạch Mar – a – Lago thì quý vị có thế thấy hành động của Trump là nhất quán, xuyên suốt và rất quyết liệt trong việc chống toàn cầu hoá, chống Trung Quốc. Xác định thế giới cần phải phân chia lại giữa 1 phe là Mỹ và 1 phe là phần còn lại của thế giới, hoặc là các nước có cùng lý tưởng, mục tiêu phải cùng phe sản xuất/chính trị với nhau. Vì vậy sẽ không có cửa đàm phán có lợi cho kiểu ngoại giao cây tre như của Việt Nam. Nếu quý vị có 1 cái nhìn tổng quát về mục tiêu của cuộc thương chiến lần này thì quý vị sẽ không bị loạn, tâm lý giao động mạnh theo tin tức thương chiến từng phiên nữa.
- Diễn biến của thương chiến cũng sẽ có những con sóng lăn tăn trong 1 con sóng lớn. Sẽ có những tin tức trái chiều đan xen nhưng tổng thể xu thế sẽ hoàn toàn theo chiến lược của người tạo lập cuộc chơi này là Trump và các cộng sự. Đây là 1 cuộc chơi toàn cầu nên đã được khởi động rồi rất khó có thể dừng lại.
- Và với kế hoạch Mar – a – Lago Accord thì chúng tôi dự báo rằng thế giới trong 6 – 12 tháng tới sẽ rất bất ổn. Kết hợp với các hành động đáp trả từ phía TQ như việc bán tiếp trái phiếu Mỹ thì khả năng cao không chỉ Mỹ mà toàn cầu sẽ rơi vào suy thoái. Việt Nam có độ mở nền kinh tế cao cũng sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong 6 – 12 tháng tới.
- Vào cuối tháng 6/2025, Mỹ có khoản nợ trái phiếu kỷ lục khoảng 6.5 nghìn tỷ $ đến hạn phải trả. Trong khi đó lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang ở mức cao kỷ lục 4.6% như hiện nay sẽ tạo thành 1 sơ hở lớn cho nền kinh tế Mỹ và rất dễ bị Trung Quốc tác động vào nhờ việc bán trái phiếu Mỹ làm lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng mạnh vào kỳ đáo hạn lô trái phiếu này từ đó là cho Mỹ dễ rơi vào vỡ nợ kỹ thuật. Tuy rằng Mỹ có thể in tiền để trả nợ nhưng việc đó sẽ làm sói mòn niềm tin vào đồng $ trong bối cảnh bất ổn như hiện nay. Do đó chúng tôi rất lo ngại đây sẽ là sự kiện làm cho không chỉ nền kinh tế Mỹ mà cả nền kinh tế toàn cầu đi vào suy thoái và còn nghiêm trọng hơn những gì đã xẩy ra trong 2008. Tuy rằng đây chỉ là phỏng đoán 1 chiều của chúng tôi, nhưng với bối cảnh kinh tế toàn cầu hỗn loạn như hiện nay và đặc biệt là dưới thống trị 1 cách khá “điên” của Trump thì những điều bất ổn có khả năng ít xẩy ra nhất lại trở nên dễ xẩy ra hơn. Và quý vị cần có những kịch bản “điên rồ” nhất để phòng thân giống như những gì thị trường bất ngờ xẩy ra vào sau 2/4 (điều mà trước đó các chuyên gia cho rằng thuế 20% đã ở mức kỷ lục và đủ phá hủy 1 nền kinh tế).
- Với tình hình kinh tế chính trị thế giới như trên và kết hợp thuyết sóng Elliot chúng tôi dự báo thị trường sẽ giảm về VNI 750. TRên đường giảm về 750 +/-, thị trường sẽ có 1 sóng hồi rất mạnh tại vùng 900 với mức hồi > 120 điểm sau đó lại xuống tiếp. Từ 750 +/- khả năng cao sẽ tạo đáy của 1 chu kỳ lớn với sự xuất hiện của các gói kích cầu trên toàn thế giới.
- HIện nay chúng tôi đã nhìn thấy kịch bản nhiều cổ phiếu có tính thị trường cao, có cơ bản tốt cũng có khả năng giảm 30 – 50% tính từ mức giá hiện nay. Thậm chí cả cổ phiếu ngân hàng vốn được coi là bền vững nhất và định giá rẻ cũng có khả năng giảm > 30% trong 6 – 12 tháng tới. Nếu thị trường toàn cầu xẩy ra 1 cuộc suy thoái thì cổ phiếu Bank giảm 30 – 50% cũng hoàn toàn có khả năng xẩy ra.
Cụ thể kịch bản như chart đính kèm (đây là kịch bản chúng tôi đã đưa ra trên Pro Advice MBS vào 11/4/2025)
Kịch bản tích cực hơn (xác suất thấp):
- Sau khi kết thúc sóng hồi lên vùng 125x +/-, VNIndex tiếp tục giảm trở lại với thanh khoản rất thấp về vùng 1100 +/- và tạo đáy 2 tại đây.
Kịch bản sửa sai:
Nếu nhịp tăng hiện nay đẩy VNI vượt 1280 với thanh khoản cao, sau đó giảm trở lại test vùng 125x thành công với thanh khoản cạn kiệt thì khả năng cao quan điểm trên của chúng tôi đã bị sai.
Nếu thị trường hiện nay là chân sóng lớn thì thị trường cũng khó có thể tăng lên ngay lập tức vượt 1300 mà sẽ có 1 nhịp tái tích luỹ, hấp thụ hết lượng hàng đầu cơ nhịp vừa qua sau đó mới có thể tăng lên tiếp. Vì vậy quý vị không nên quá vội vàng Fomo trong việc kết luận Uptrend hay chưa. Hơn nữa trong bối cảnh vĩ mô toàn cầu như hiện nay thì Uptrend ngay tại thời điểm này gần như là không thể.
Ngắn hạn (< 1 tháng ):
Chúng tôi đã liên tục đưa ra quan điểm: “Thị trường chưa thể giảm lại ngay trong tháng 4 bởi xung lực hồi với khối lượng cao vừa rồi sẽ tạo dư địa cho dòng tiền duy trì tới hết tháng 4, tuy nhiên về xu thế chúng tôi vẫn duy trì quan điểm thị trường sẽ lên được tối đa vùng 123x +/- và duy trì quanh vùng này cho tới tuần đầu tháng 5, trong thời gian này thị trường liên tục test đi test lại vùng 123x – 124x nhưng sau đó lại giảm trở lại. Khả năng cao sau 9/5, thị trường sẽ lại chính thức bước vào nhịp giảm tiếp theo.”
Trong các phiên vừa qua, quý vị có thể thấy rằng chỉ số tăng chủ yếu đến từ 1 số ít cổ phiếu vốn hoá lớn tăng, còn lại nhiều cổ phiếu có tính thị trường cao, thậm chí cả cp Bank cũng giảm điểm nên chúng tôi cho rằng hiện tượng kéo chỉ số có thể tiếp tục xẩy ra trong vài phiên tới nhưng khó tiếp diễn như vậy sau 9/5, hoặc thậm chí sau sự kiện KRX Golive vào ngày đầu tháng 5, thị trường có thể bắt đầu 1 nhịp giảm luôn do dòng tiền đầu cơ đã có dấu hiệu rút ra khỏi thị trường.
Tóm lại, quan điểm ngắn hạn của chúng tôi là thị trường có thể tiếp tục bị kéo chỉ số cho tới đầu tháng 5 – lạc quan nhất là hết 9/5 nhờ các mã trụ nhưng sau đó sẽ giảm mạnh trong tháng 5.
Sở trường của chúng tôi là các dự báo trung và dài hạn. Các dự báo ngắn hạn không có độ chính xác cao nên quý vị cần lưu ý đặc tính này trước khi áp dụng các tư vấn của chúng tôi.
Khuyến nghị:
- Quý vị hãy hình dung kỹ Ví Dụ sau: 1 cổ phiếu giảm giá 50% thì sẽ phải mất công tăng lại 100% thì mới quay trở lại giá ban đầu. Theo quan sát 18 năm trong nghề môi giới của chúng tôi thì đa phần sẽ bị cắt đúng đáy khi không chịu được -50%; 1 số nhà đầu tư chịu tốt hơn sẽ đợi thị trường hồi từ đáy khoảng 20% tức là từ - 50% lên – 40% là cắt lỗ; chỉ rất ít nhà đầu tư là giữ chặt được tiếp để tăng 100% từ đáy lên là hoà vốn rồi bán. Trong khi đó về trung và dài hạn hiện nay, chúng tôi đã nhìn thấy 1 số cổ phiếu có khả năng giảm 30 – 50% trong 6 – 12 tháng tới. Lưu ý: đây là tầm nhìn trung và dài hạn, không phải ngắn hạn. Do đó quý vị cần quyết liệt hạ tỷ trọng cổ phiếu tối đa ngay khi thị trường có nhịp HỒI YẾU trước 30/4/2025.
- Nếu cầm hàng: Nên chủ động QUYẾT LIỆT BÁN cổ phiếu từ nay đến cuối tháng 4/2025. Nên xác định thị trường muốn tạo đỉnh sóng hồi cũng là 1 vùng đỉnh sóng hồi và khả năng kéo dài tới đầu tháng 5 nên việc ra hàng cũng cần từ từ. Tuy nhiên cần xác định rõ: Tháng 5 là tháng xấu nên cần phải chủ động quyết liệt hạ tỷ trọng cổ phiếu tối đa trước kỳ nghỉ lễ 30/4. Càng nấn ná về sau càng khó quyết định.
- Hiện nay có nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào việc đàm phán với Mỹ nên còn chần chừ trong việc ra hàng. Tuy nhiên sau khi nghiên cứu kỹ các luận điểm kinh tế của cố vấn Trump là Peter Navarro và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent (cũng là 1 trong kiến trúc sư của Hiệp định Mar – a – Lago) thì chúng tôi cho rằng việc VN đàm phán thuế về dưới 22% là bất khả thi nên chúng tôi sẽ tư vấn quyết liệt hành động hạ tỷ trọng cổ phiếu tối đa trước khi có tin chính thức ra. Vì tin chính thức ra thì đã quá muộn để quyết định, lúc đó các tk cầm lượng lớn cổ phiếu sẽ bị rơi vào thế rất khó xử, rất khó để bán với giá tốt và đủ khối lượng.
- Nếu cầm tiền và xác định chỉ đầu cơ trend trung hạn/ trend lớn: Nên kiên nhẫn đứng ngoài thị trường, thay vì sốt ruột fomo mua vào quá sớm. Cũng cần xác định trước là đỉnh sóng hồi này cũng kéo dài trong khoảng 2 – 3 tuần nên cần phải kiên nhẫn, tránh vì thấy thị trường lâu giảm mà mua sớm sẽ rất dễ bị dính đỉnh.
- Đối với những nhà đầu cơ chuyên nghiệp: Có khả năng bám sát thị trường liên tục, nhanh nhẹn, có khả năng quyết đoán, chấp nhận rủi ro cao nên chuyển tiền sang tài khoản phái sinh để SHORT THEO TREND. Lưu ý: Trading phái sinh rất rủi ro và chỉ phù hợp với nhà đầu cơ chuyên nghiệp và chấp nhận rủi ro cao.
- Với vĩ mô và diễn biến thị trường như hiện nay, chúng tôi cho rằng trong 6 tháng tới rủi ro nhiều hơn cơ hội nên cần ưu tiên giữ tiền mặt. Nếu thị trường diễn ra như dự báo trung và dài hạn của chúng tôi đưa ra thì cơ hội rất lớn sẽ dành cho những ai giữ được nhiều tiền mặt cho tới khi thị trường chạm đáy vào cuối năm nay – đầu năm sau khi VNI < 900.
- Chúng tôi đã và đang nhìn thấy 1 CƠ HỘI ĐẦU CƠ RẤT LỚN VÀO CUỐI NĂM NAY khi thị trường đã giảm sâu KHẢ NĂNG CAO TẠI VÙNG 750 +/- . Tại thời điểm đó chúng tôi dự báo sẽ có rất nhiều tin xấu, thị trường giảm sâu với số đông thị trường bi quan chán nản thì lúc đó mới xuất hiện cơ hội mua dài hạn. Thậm chí đến lúc đó, chính bản thân chúng tôi cũng run sợ trước quyết định mua vào thì lúc đó mới có cơ hội tạo đáy cao. Vì vậy quý vị cần phải chuẩn bị sẵn sàng nguồn tiền cho cơ hội giải ngân lớn này. TRánh việc liên tục trong trạng thái kẹp hàng trong suốt thời gian tới sẽ rất đau khổ hoặc thậm chí cắt lỗ đúng đáy.
Chúc quý vị một ngày trading thành công
DVCSpeculator
